Rage Trade是一种基于 Arbitrum生态的永续合约协议，其目的是通过创新的机制设计，如80-20 Vaults和 Omnichain recycled liquidity等创新机制，建立更具流动性、可组合的全链以太坊永续合约协议。Rage Trade也会集成到 LayerZero中，使金库能够从L1和L2中获得流动性。

Rage Trade通过 Omnichain recycled liquidity机制整合了来自其他链（LP链）的 DeFi流动性，当这些流动性进入80-20 Vaults时，这些流动性中不会超过20%会注入到 Rage Trade的 vAMM池中，从而为 Rage Trade提供集中流动性，另外80%仍然保留在外部协议中，为 LP带来收益，同时 LP提供者也可以从合约交易者那里赚取费用。主链 Arbitrum和 LP链通过 LayerZero的跨链消息传递协议进行消息传递。

在初始状态下，100% LP处于协议外部，当以太坊价格波动、协议仓位开始增加时，外部流动性开始进入 Rage。通过 Rebalance PnL操作， Rage可以再次把协议带来的收益转移给外部协议。Rage Trade每天根据最新价格调整集中流动性做市范围，如果保险库累积的 LP流动性超过20%, Rage Trade就会重置流动性操作，关闭保险库，重新配置流动性。

Rage Trade协议的收入包含了从80到20 Valuat产生的10%收益，以及5%的交易手续费。

Rage Trade有什么创新？

Rage Trade的核心创新点包括可回收的全链流动性 Omnichain recycled liquidity和80-20 Vaults。

全链可回收流动性

Rage Trade允许所有流动性资金进入现有协议，包括 AMM (Curve, Balancer, Sushi等），货币市场（AAVE, Rari, Euler等），衍生品协议（GMX, Ribbon）。这些协议中的流动性可以整合成 ETH- USDLP形式，然后进入 Rage Trade的 ETH perp流动性池。具体过程如下：

Rage Trade的 perp、金库和业务都部署在主链 Arbitrum上。为了整合全链的流动性， Rage Trade使用 LayerZero的跨链消息传递协议在主链与 LP链之间传递消息，并且使用 Stargate发送和接收资产（USDC PnL）。

当 LP链将流动性存入协议， LP链会发送消息给主链，以向 Rage Trade的 vAMM池注入虚拟流动性；反之，则从 vAMM池中抽出它。

80-20Vaults

80-20 Vaults是受 Hayde （Uniswap）和 Scott （DeFi Pulse）发布方案启发的 Rage ETH perp LP运行策略。在80-20 Vaults中， Rage Trade协议中80%的流动性仍会维持在 Curve, GMX, Sushi等外部协议中，而 Rage Trade最多提供20%的集中流动性。

80-20 Vaults依赖于三种核心操作： Rebalance PnL，更新范围和重置流动性.

初试状态下， TVL100%处于 LP位置（在 Rage之外）产生收益，金库提供了围绕当前值（vUSDC和 vETH）的集中流动性仓位。

当 ETH价格变动时， LP金库将累积定向的永续合约头寸.举例来说，随着 ETH价格的上涨，金库 ETH永续合约的空头仓位开始增加（相当于借入 USD买进 ETH）。Rebalance PnL操作从这些部位实现 PnL，并把资产转移到能够产生收益的服务，使资本效率最大化，同时保持足够的抵押率。

注： PnL代表交易组合价值的逐日变动，通常用以下公式计算： PnL=当日价值-前一天价值。

由于 ETH价格波动，流动性集中可能导致 vETH和 vUSDC失衡。通过更新范围操作， Rage Trade每天根据最新价格调整集中流动性做市范围。

如果价格大幅波动，导致金库累积的 LP流动性超过20%, Rage Trade就会重置流动性操作，关闭保险库，重新配置流动性。

每个80-20 Vaults可接受不同的 LP头寸作为抵押品，提供 Rage的 ETH perp流动性。80-20 Vaults旨在通过 Uniswapv2获得ETH-USDLP收益，同时为 LP头寸赚取额外收益。为了吸引所有可能带来收益的 ETH- USD资产， LP可以回收所有 LayerZero兼容链的流动性。

通过80-20的 Vaults，外部的 LP头寸实际上可以通过提供 Rage Trade的流动性而获得额外的收益，例如交易手续费， RAGE代币激励等等。而且80%的资产都在隔离协议中，没有清算风险，这样的设计可能会吸引大量的流动性。

尽管不存在清算风险，80-20 Vaults仍面临着两种外部风险：

Arbitrum停机时间：如果 Arbitrum网络过长的停机时间，金库收益可能与UNIv2预期收益相去甚远。产生收益的资产风险：产生收益的资产，如 Curve的Tri-Crypto，可能导致收益偏离 UNIv2。

Delta Neutral Vault

Rage Trade的 Delta Neutral Vaults是一组流动性智能合约，它允许用户聚集资金，在 GMX上通过 delta中立的方式提供流动性，同时赚取 GMX的 ETH奖励。保险库在链上运行，通过两个独立风险金库来做空 Aave和 Uniswap，从而将 ETH和 BTC的风险降到最低。

两个独立的风险库包括：

Risk-Off Vault：允许用户存入 USDC作为 Aave的抵押品，同时提供 APR和部分 ETH奖励，这取决于资产利用率。Risk-On Vault：通过 GLP赚取利润，同时抵消 ETH和 BTC的价格风险.由于 ETH与 BTC的比率可能会在 GMX中发生变化，所以每次重新平衡后，金库都会更新未平仓空头。

如何使用 Rage的 vAMM？

Rage Trade支持UNIv3，它通过虚拟自动做市商 vAMM设计。UNIv3vAMM池持有虚拟的代币，例如，vETH-vUSDC，它们代表了现货市场的基本代币，即ETH-USDC。交易员和流动性提供商 LP使用虚拟代币在 vAMM上下交易订单。

Rage Trade如何建立流动性和精确的资金利率？

Rage Trade除了为 ETH perp建立深度流动性外，还使用 Omnichain Liquidity （Omnichain Liquidity）和80-20 Vaults （Vaults）为 ETH perp提供深度流动性。在 CEX基金费率与 Rage基金费率不同的情况下，采用前瞻性指导基金利率机制，使管理模块能够在三种基金费率计算方法之间切换，使费率保持在公允价值附近。

基金费率机制是专为稳定币设计的，如 UXD, Lemma, Frax。这样，稳定币发行商就可以获得 delta中性 perp头寸，也就是 ETH抵押的1倍空头头寸，同时赚取 CEX基础收益率。