总的来说，对冲基金在 2021 的回报率落后于大盘。

根据 HFR 的数据，加密基金表现更好。

2021 年股市的大幅上涨并没有转化为一些全球最大对冲基金的超高回报，但他们的加密货币同行却能够产生超过股票和数字资产指数的回报。

总体而言，对冲基金去年勉强实现了略高于 10% 的回报率，低于标普 500 指数 26.9% 的回报率，也低于对冲基金 2020 年的总体表现。对冲基金经理的滞后业绩与他们对苹果（Apple）和汽车制造商特斯拉（Tesla）等大型科技公司的敞口不足有关，这些公司在 2021 年实现了令人瞠目的回报。

就连 Ken Griffin 旗下 Citadel 等顶级对冲基金的表现也与大盘持平。据 Bloomberg News 报道，Citadel 在 2021 年实现了 26% 的回报率。

而 Hedge Fund Research 提供的数据显示，加密货币基金的情况就不同了。根据该公司的加密指数，加密对冲基金在 2021 年的平均回报率为 214%。除了 2017 年的繁荣周期外，这是该公司自 2015 年开始跟踪以来，加密对冲基金的最佳表现。

事实上，它们的表现不仅相对于同类股票表现强劲，也相对于一些公认的基准指数表现优异。比特币在 2021 年全年的回报率为 48.5%。与此同时，Bloomberg Galaxy Crypto Index 的回报率为 153.39%。TCAP——一种利用预言机追踪整个市场的加密货币——在 2021 年上涨了 185%。

不过，以太坊等加密货币的表现优于基金，以市值衡量，第二大区块链网络的原生资产在 2021 年的回报率超过了 400%。

加密货币投资管理公司 Arca 的首席投资官 Jeff Dorman 表示，对冲基金在加密货币市场的强劲表现可能是市场相对于股票缺乏竞争的结果。“TradFi 对冲基金的投资组合看起来非常相似，在如今被精心挑选的市场中，被动指数的表现基本上优于主动管理指数。与数字资产相比，目前还没有太多竞争对手。”他称。

Dorman 表示，大多数华尔街机构完全专注于比特币和以太坊，为加密基金留下了中型市值代币的机会。

“主动管理的最佳时机是在竞争不加剧的情况下提供不断增长和发展的投资机会，这就是我们目前所处的位置。”他指出，“由于监管问题、规模限制和缺乏教育，除了达成一些私人交易、交易 BTC 和 ETH 之外，大型 TradFi 基金还没有以任何有意义的方式渗透数字资产。”