受7月 MOFC大会的利好消息刺激，比特币和以太坊已经摆脱了极端的超卖走势，并在7月的 MOFC大会之后反弹。我们需要考虑的是，此次的上涨是在熊市中的回升，或者是一个新的持续的牛市。

本周，比特币和数码资产市场因联邦储备委员会上周提高了75个百分点的利率而受到了强烈的响应，而上周 BTC和 ETH分别上升了5.7%和7.6%。与此同时，市场对 FOMC的反应也是正面的， Fed主席鲍威尔称，当前联邦基金利率在2.25%到2.5%之间是适当的，而美联储的重点在于经济增长将会减缓。

从很多角度看，近期比特币和以太坊的强势行情给牛市带来了一个令人期盼已久的好消息。2022年的熊市给数码产业带来了许多负面影响。在经历了不断的风险规避后，当前的上涨仅仅是一个熊市的缓和，或者是一个预兆。

在这篇文章中，我们将以具有数字资产的链上行为为基础，我们必须弄清楚，市场是不是出现了新的入场迹象，还是只是短暂的反弹。

我们可以通过查看比特币区块（以字节计算）的平均值来验证我们的观测。

由于 Miner会尽量把这些区块填满，以获取最大的收益，所以，由于 Miner会尽量把这些区块填满。

由于 Miner没有足够的事务来填满全部的容量，所以网络拥挤和局部空白（蓝色）会造成较少的数据块。

为了提高最大的数据存储能力，比特币对隔离认证技术进行了更新。到2021年6月，以隔离见证为基础的区块的使用率不到55%，也就是说，最大的区块容量比目前要少。因为最近的隔离目击使用率已经超过72%，目前的拥挤程度比2021年5月份还要低，尽管现有的区域空间更大。

这说明，总的来说， HODLer还是以比特币为主导。就链上的行为而言，至今还没有什么新的需要。

不过，从更正面的角度看，比特币的公共频道容量持续创记录。虽然仍然是个空头，但 LN目前的公用能力已经达到了4,405个 BTC，较前两个月增加了19%。这个度量方法测量了用户在公共节点上可以使用的流量，同时也是一个很好的度量方法，可以扩大网络的影响。但是，这一指标并没有将两家交易对手的私密渠道包括进来，因为他们还没有为共同的路由而打开他们的结点。

Ethernet的短期暴涨

以太坊在过去12个月里也曾遭遇过类似的事情，比如，不断下滑的网络使用率和日益严重的交通堵塞。虽然以太坊在最近几个星期里一直保持强势，但是以太坊的拥挤程度却是一段时期内的最低点，其原因就是 Gas的支付成本一直保持在一个较低的水平。

自从2021年5月的抛售后，以太坊的交易需求就开始逐步下滑，仅在近几个星期内出现了短期活跃。但是，如果这样的爆发势头能够持续下去，那么就意味着以太坊的上升势头会持续下去。

总体而言，新的需求如潮水般涌进区块链网，是因为不断增长的需求所支持和讯号。所以，我们可以通过链上的活动和供给的动态来分析最近的历史数据。

牛市倾向倾向于由越来越多的链接和越来越多的用户组成。通常，这种链上的增长是通过在链上进行的交换获得利润，比如，老的参与者把他们持有的 Token卖掉，然后再由新的参与者购买。如此频繁的连锁店交易将推动整个 Token市场的牛市。

看空的趋势是由于交易中的交易行为的下降，当交易价格出现大幅下跌时，通常会出现这样的情况。持有 Token的投资者将主要是那些长期和稳定的持有者，因为投机者正在卖出他们的股票。熊市的结束通常要花更多的时间。

很多位于下行通道（红色）的比特币地址依然固守。此外，我们还应该看到，在十月到十一月间， ATH的峰值（蓝色）远远低于2021年四月的峰值，这意味着用户的大量流失，而对于链上的交易需求仍然很低。

目前，网络中的新的需求依然很小，只是在这场大萧条中出现了短暂的局部和短暂的峰值。

建议：活跃地址（14天的简单移动平均线）超过95,000，意味着更多的连结活动，以及潜在的市场力量和需求的恢复。

对链式交易和区块空间的要求也有相似的效果。去年的市场格局和2018-19年度很类似（在蓝色区域）。

交易需求在2021年5月 Token的价格和链上需求大幅下跌（红色），但仅有轻微下跌，显示出有信心的交易者和投资者依然保持着稳固的基础。

建议：交易比率（14天内的简单移动平均线）超过3.0意味着更多的连结活动，以及市场的潜力和需求的恢复。

因为市场需求不高，所以在市场中的交易成本（蓝色）是一个日内花费13.4个 BTC的交易成本。像活动地址和交易要求一样，在2021年5月可以看到交易费下跌（红色），由于大量的网络阻塞，收费已经开始成为一个熊市基线。

牛市往往保持高利率，这往往是市场需求恢复的征兆。虽然我们尚未发现成本大幅增加，但是我们仍需密切注意该指数，因为这可能预示着经济复苏。