5月8日，在Terra区块链上运行的美元算法稳定币UST发生大幅脱锚，原本相当于1美元的UST在5天内最低跌至0.04美元，脱锚幅度高达97.7%，与UST发行相关的「姊妹币」LUNA一度跌至0.000001美元，直接归零，而在今年4月5日，LUNA的市场价曾达到119美元。TerraUSD（UST）的崩盘影响已经传导到了加密领域外部，监管将注意力拉回加密市场。

「TerraUSD 和其他代币的崩溃为立法者加速加密监管提供了动力。」加密企业Circle CEO杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）的这一预测得到了应验。

据悉，诸多稳定币监管提案正在国会流传，而加密行业领导者正在将注意力转向建立加密监管框架的更全面的法案。消息人士向媒体透露，为保护消费者安全，相关法案可能会扼杀UST这类代币。

有美国财政部人士对媒体表示，具有执法权的监管机构不一定会等待立法者的动作。5月16日，美国证券交易委员会（SEC）的主席加里·根斯勒（Gary Gensler）就表态，将继续充当加密资产市场的「警察」，因为「投资大众没有得到很好的保护。」

美国进步中心的金融监管和公司治理主任托德·菲利普斯（Todd Phillips）也指出，现有的金融监管法律其实可以且应该用来解决稳定币风险带给投资者的伤害，因为历史上，国会和金融监管机构采取过保护银行和货币市场基金免受挤兑的案例，「1933 年，国会有效地禁止实体接受活期存款，除非它们是特许银行或被像银行一样受到监管，而SEC一直以来都对货币市场基金享有高度的监管权力。」

菲利普斯建议，鉴于UST这类稳定币的结构和运营机制，如果稳定币的发行人想在美国运营并发行与1美元挂钩的代币，他们要么取得银行章程成为受州或联邦监管的存款机构，要么就要注册为受监管的货币市场基金。违反前者则属于刑事犯罪，美国司法部可以对稳定币发行人采取执法行动；违反后者则会落入SEC的执法范围。

相较美国当局，英国对稳定币的监管提出了针对性。5月10日，英国财政部宣布推进稳定币监管计划，并表示对出于「支付目的的稳定币」监管持开放态度，但并不包括算法稳定币，因为它们不具备稳定性。

英国财政部发言人称，政府已经明确表示某些稳定币不适合用于支付目的，因为它们与无担保的加密资产具有共同特征，「我们将持续监管更广泛的加密资产市场，并随时准备在必要时采取进一步的监管行动。」目前，英国仅允许有限的加密资产运营商在本土开展业务。

5月17日，韩国金融服务委员会（FSC）和金融监管局（FSS）对当地的加密货币交易所发起紧急检查。

美联储在最新的金融稳定报告中提到了稳定币，此前，美国财政部重新探讨针对稳定币的立法，美国证券交易委员会（SEC）则在TerraUSD崩盘后重申投资者保护原则。

在欧洲，5月10日，英国财政部确认将在支持创新的范围内监管稳定币，但将算法稳定币被排除在外。5月17日，法国央行行长透露，针对加密货币的监管问题将于近日在德国举办的七国集团（G7）会议上展开讨论。

韩国监管部门紧急检查交易所
TerraUSD（UST）和LUNA崩盘的一周后，5月17日韩联社消息，韩国金融监管部门对该国的加密货币交易所运营商发起了「紧急检查」，以加强对投资者保护。

UST和LUNA运行在Terra区块链上，在全球范围内的加密资产市场流通，该区块链网络背后的公司Terraform Labs注册在新加坡，但由于其创始人、CEO Do Kwon为韩国人，Terra被打上了深深的韩国烙印。据推测，TerraUSD 和LUNA的韩国投资者超过20万。

韩联社报道称，韩国金融服务委员会（FSC）和金融监管局（FSS）要求当地的加密货币交易所运营商分享与UST和LUNA的相关交易信息，包括交易额、收盘价和交易数量。韩联社援引消息人士说法称，这两个监管机构要求交易所提供针对UST崩盘的对策并分析援引。

「上周，金融当局要求提供有关交易量和投资者的数据，并评估了交易所的相关措施，」当地一家交易所匿名人士对媒体表示，「我认为他们这样做是为了尽量减少对投资者的伤害。」

FSS 负责人 Jeong Eun-bo 在与高级官员的会晤中表示，最近的加密市场崩溃可能会削弱对整个市场的信任并给投资者造成损害，监管机构应该弄清楚其确切的原因和影响。他强调，鉴于加密资产主要在境外交易的性质，需要加强与外国当局的相关合作和讨论，以有效规范市场。

针对Terraform Labs的质询声音也开始在韩国政界出现。

5月17日，当地媒体报道，在UST崩盘后，韩国执政党国民力量党代表Yun Chang-Hyun 呼吁就 TerraUSD (UST) 风险举行议会听证会，他表示，「我们应该将包括最近成为问题的Terra首席执行官Do Kwon及交易所高管带到国民议会，就情况的原因和保护投资者的措施举行听证会。」国民议会是韩国的立法机构。

Yun Chang-Hyun指责部分交易所利用UST崩盘牟利，「Coinone、Korbit和Gopax于5月10日停止交易，Bithumb于5月11日停止交易。但Upbit直到5月13日才停止交易，是UST崩盘后最后停止交易的公司，它是拥有80%（韩国市场）份额的第一大公司，仅3天就获得了近100亿韩元（注：折合800万美元）的佣金收入。」

Do Kwon还未就韩国内部的质询声音给予回应，他正忙于恢复市场对Terra的信心。5月16日，他在推特上公开提议将Terrra区块链分叉。该提案将在5月18日提交给社区展开治理投票。

美国与英国重提稳定币监管
5月17日，来自路透社的消息显示，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加洛（Francois Villeroy de Galhau）表示，本周在德国举行的七国集团（G7）财长会议上可能会讨论加密货币的监管问题。

G7财长和央行行长将于5月18日至20日在德国举行会议。维勒鲁瓦表示，来自美国、加拿大、日本、德国、意大利和英国的代表可能会在一次与加密货币监管框架相关的问题上发表讲话。

外界猜测，G7对加密市场的关注或与UST崩盘带来的负面影响相关，因为维勒鲁瓦在巴黎举行的新兴市场会议上直言，「加密货币（包括名称错误的稳定币）的无序发展导致私人货币引发的风险……最近发生的事情是对全球监管迫切需求的警钟，」他强调，如果加密货币没有在各个司法管辖区以一致和适当的方式受到监管和监督，它们可能会扰乱国际金融体系。

事实上，包括美国、英国在内的多国金融监管机构已经重新将焦点汇聚在稳定币上，并特别强调了对投资者的保护原则。

上周，美国财政部部长珍妮特·L·耶伦（Janet L. Yellen）直接提到TerraUSD。她称，UST的命运凸显出国会的立法部门需要考虑财政部去年秋季提出的建议，对稳定币的发行方提出类似银行的监管要求。

一直以来，加密业者十分关注美国监管部门对加密资产监管的法律适用性问题，而UST的崩盘可能会让监管部门加紧动作。